机械设备行业双周报：政策帮成长加快手艺迭代

　　机械设备本周涨跌幅：申万机械设备行业双周下跌3。36%，跑赢沪深300指数0。61个百分点，正在申万31个行业中排第11名；申万机械设备板块本月至今下跌4。73%，正在申万31个行业中排名第27名；申万机械设备板块岁首年月至今上涨28。67%，跑赢沪深300指数13。92个百分点，正在申万31个行业中排名第7名。申万机械设备行业的5个二级板块中，从双周表示来看，工程机械板块跌幅最小，为0。31%。其他板块表示如下，从动化设备板块下跌3。50%，公用设备板块下跌3。55%，通用设备板块下跌3。93%，轨交设备Ⅱ板块下跌6。46%。机械设备个股涨跌环境：截至2025年11月27日，机械设备板块双周涨幅前三个股别离为大鹏工业、航天动力、绿岛风，涨幅别离为570。33%、32。72%、31。58%。机械设备板块双周跌幅前三个股别离为荣亿细密、冀凯股份、速达股份，跌幅别离为23。70%、23。14%、21。09%。机械设备本周估值：截至2025年11月27日，申万机械设备板块PE TTM为30。48倍。通用设备、公用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、从动化设备PE TTM别离为42。01倍、30。72倍、22。02倍、47。47倍。机械人：国内持续公布政策帮推人形机械人成长，叠加AI大模子及工致手持续更新迭代，人形机械人财产化落地历程加快，无望加速使用场景落地。特斯拉新款工致手（双手）估计搭载50个施行器，对焦点零部件需求庞大，供应链企业将送来峻峭增加曲线。关心：汇川手艺（300124）、绿的谐波（688017）。工程机械：2025年10月挖机内销增速放缓，我们认为系提前补库透支需求导致。持久来看，跟着国度严沉工程连续开工，叠加资金加快落地和更新替代政策等要素驱动，将无效支持工程机械需求。海外销量维持两位数增加，工程机械产物月度及累计出口商业额持续增加，此中，非洲、一带一及沿线月欧洲需求逐步修复。电动化和智能化手艺更新迭代等要素帮推，将加速海外市场需求增加。关心：三一沉工（600031）、恒立液压（601100）。风险提醒：基建/房地产/采矿业/制制业投资不及预期风险；国产替代历程不及预期风险；海外市场需求削减风险；人形机械人成长不及预期风险；焦点零部件价钱上涨风险；原材料价钱上涨风险。